# LEI Lightbulb 博客系列之 20 - LEI 和 vLEI 如何推进全球数字资产监管

随着数字资产和传统金融生态系统的融合，世界各地的法规监管机构都在努力解决市场结构、透明度和问责制等问题。欧盟的 MICA 以及美国的 GENIUS 和 CLARITY 法案等发展表明，LEI 和 vLEI 有潜力满足这一要求。

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随着数字资产的主流化进程加快，打击非法活动和保护全球金融稳定的需要要求采取统一的方法。监管机构关注的一个核心问题是识别究竟是谁在参与数字资产市场和交易，国际货币基金组织强调，"监管机构发现，要掌握成千上万可能不受典型披露或报告要求约束的行为者的情况非常棘手"。

这一质疑数据源于数字资产最初的构想。由于数字资产本质上是无国界和去中心化的，其传统的金融基础设施长期以来一直抵制全球一致和连贯的监管方法。

一个根本的问题是，大多数现有的身份识别系统都是针对特定司法管辖区或特定供应商的，且互不兼容，从而使监管合规和执法变得复杂和受阻。而向分散式金融的迁移是无国界和全天候的。因此，全球监管机构越来越认识到，需要一个通用、可互操作的身份层，在不同的平台、区块链和参与者之间锚定合规和 KYC 义务。传统资产正在代币化，因此需要调整链上报告功能，以满足新的监管要求。

数字资产的 LEI 和 vLEI

这种需求促使监管机构越来越关注成熟的全球 LEI 系统（GLEIS）作为唯一开放、标准和监管机构认可的组织身份管理基础设施所能发挥的作用。通过全球法人识别编码（LEI）及其可加密验证的对应机构--可验证 LEI（vLEI），在数字资产生态系统中运营的任何法人实体都可以被唯一、明确地识别，包括虚拟资产服务提供商（VASP）、稳定币和数字资产发行机构以及托管提供商。对于法规制定者来说，这将促进互操作性、减少分散性并加强监管，同时降低市场参与者的合规成本。

GLEIF 还与其技术合作伙伴合作，通过 vLEI 在链上扩展 LEI 标准。 通过将可验证的身份数据直接嵌入链上资产和智能合约，可以实现跨辖区的进一步监管和运营优势。例如，稳定币发行商可以在合约层面证明其合法身份--将合法的、有储备金支持的稳定币与欺诈性仿冒品区分开来。

重要的是，在整个数字资产生态系统不断创新和分化的过程中，政策制定者要努力监管一个不断变化的目标，vLEI 提供了一个面向未来的身份层，与不断发展的数字身份、人工智能验证和链上合规架构保持一致。由于 vLEI 的设计与分类账无关并支持跨链互操作性，因此相同的组织身份可以在多个区块链和合规框架中一致地重复使用。

聚焦美国：法规监管数字资产市场

LEI 和 vLEI 的功能和优势与美国数字资产政策的雄心紧密契合，即制定一个清晰、统一的监管框架，以降低系统性风险，提高市场透明度和完整性。

2025 年 7 月，总统数字资产市场工作组发布了一份报告，为立法者和监管者提供了一份建议路线图；同月，美国国会颁布了《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS 法案），为 "支付稳定币 "和获准支付稳定币发行者（PPSIs）提供了一个全面的监管框架，这是美国数字资产政策的一个重要里程碑。一些金融机构需要制定规则来实施该法案。虽然财政部和联邦存款保险公司已经发布了提案，但在整个 2026 年，已确定的监管机构还将制定更多的法规。联邦存款保险公司已将其拟议规则制定通知的评论截止日期从 2 月 17 日延长至 5 月 17 日，预计这不会改变更广泛的实施时间表。最终，《GENIUS 法案》将对非银行实体提出类似于传统受监管实体在金融稳定性、透明度和反洗钱 (AML) / 反恐怖主义融资 (CTF) 义务方面的要求。

与此同时，一项针对数字资产的市场基础设施法案--《数字资产市场清晰度法案》（CLARITY Act）--更广泛地概述了对数字资产的要求。随着法规框架的日益清晰，LEI 和 vLEI 在提供直接支持总体政策目标的跨境互操作性、透明度和标准化方面有了明显的发展空间，使美国监管机构能够更好地监控和分析数据，并识别相关实体。

此外，在更广泛的协调方面也存在令人信服的机会。最值得注意的是，根据《金融数据透明法案》（FDTA）的要求，就数据标准和报告格式制定联合规则。实施该法案的拟议规则于 2024 年发布，建议使用 LEI 作为实体的通用标识符。GLEIF 的立场是，如果最终规则要求受监管实体根据《金融数据透明法案》使用 LEI 向美国监管机构报告，那么作为《GENIUS 法案》和《CLARITY 法案》的一部分，以类似的方式监管稳定币发行机构和托管提供商等非银行实体是合乎逻辑的延伸。这将有助于促进整个美国金融生态系统前所未有的效率、透明度和可访问性。

全球数字资产监管共识在召唤

美国的监管发展昭示着一种全球趋势。尽管各司法管辖区在理念和方法上仍存在一些分歧，但数字资产监管更加清晰和确定的大方向现已牢固确立。

值得注意的是，LEI 以及 vLEI 已经在这一国际框架内发挥了重要作用。在超国家层面，反洗钱金融行动特别工作组（FATF）发布了最新的第 16 号建议，以提高支付透明度，其中明确提到 LEI 是国内和跨境支付及价值转移中法人的关键标识符。

在欧盟（EU），重新修订的《资金转账法规》（TFR）要求欧盟实体披露其数字转账的 LEI。欧盟的《加密资产市场》（MiCA）则更进一步，要求发行机构在披露信息时提供 LEI，并要求加密资产服务提供商（CASP）在获得许可前获得 LEI。在其他地方，澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）和英国金融行为监管局（FCA）正在进行的磋商为在新兴监管框架中扩大 LEI 的使用提供了机会。

在英国，FCA 的磋商也指出 LEI 是数字资产市场组织识别的相关工具。这很重要，因为一致的标识符使披露信息更容易在不同公司、产品和司法管辖区之间进行比较和监管。

支持 LEI 和 vLEI

随着数字资产市场开始受到与传统金融类似的法规监管，越来越明显的是，LEI，尤其是 vLEI，除了在传统金融中的基础用途外，现在还能在弥合信任鸿沟方面发挥关键作用。

为实现这一潜力，法规制定者、行业利益相关者和服务提供商应倡导在其业务和框架内采用并整合 LEI 和 vLEI。美国在《GENIUS 法案》和《CLARITY 法案》下的监管发展为建立一个标准化、全球互操作的身份层，促进一个安全、可扩展的数字资产市场创造了良机。

GLEIF 的 "LEI Lightbulb 博客系列 "旨在通过确定哪些行业领导者、权威机构和组织支持 LEI 以及支持的目的，来 突出 LEI 在公共和私营部门、地域和使用案例 中被广泛接受和倡导的程度。

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