الترجمات غير الإنجليزية على هذا الموقع الإلكتروني مدعومة بالذكاء الاصطناعي. نحن لا نضمن الدقة ولسنا مسؤولين عن أي أخطاء أو أضرار ناتجة عن استخدام المحتوى المترجم. في حالة وجود أي تضارب أو غموض، النسخة الإنجليزية تسود.
الهوية التنظيمية: الحلقة المفقودة في الأصول الرقمية والتمويل اللامركزي
يقول أليكساندر كيتش، الرئيس التنفيذي لشركة GLEIF، إن تطوير بنية تحتية لا تعتمد على الأصول الرقمية تسمح بحيازة أي أصل ونقله ومبادلته بشكل آمن وسلس سيكون جزءًا لا يتجزأ من تحقيق الابتكارات الجديدة في التبادل العالمي للقيمة والبيانات، كما يقول ألكسندر كيتش، الرئيس التنفيذي لشركة GLEIF. ولهذا السبب هناك حاجة إلى هوية تنظيمية موثوقة وقابلة للتشغيل البيني - لحماية الاستقرار المالي في عالم الغد الرقمي.
المؤلف: ألكسندر كيش
التاريخ: 26-06-2025
مشاهَدات:
حتى وقت قريب، ظلت الأصول الرقمية والبنى التحتية المالية اللامركزية خارج النظام المالي التقليدي. ومع ذلك، فإن فكرة الأصول الرقمية كأدوات متخصصة آخذة في التغير مع استمرار نمو ثقة المستهلكين والمؤسسات والهيئات التنظيمية.
لا شك أن هذا التحرك نحو الاعتماد السائد هو أحد أكثر التطورات أهمية في الأسواق والخدمات المالية منذ عقود. فهو ينطوي على إمكانية تحويل كيفية تبادل القيمة عبر الاقتصاد العالمي بأكمله. ولكن مع اتساع نطاق الاستيعاب وتزايد تشابك الأصول والبنى التحتية الرقمية مع النظام المالي التقليدي، فإن المشكلات المرتبطة بها قد تمتد وتهدد الاستقرار المالي العالمي. وقد كشفت الإخفاقات البارزة مثل انهيار شركة FTX بالفعل عن أن نقاط الضعف النظامية غير الخاضعة للرقابة يمكن أن تتفاقم بسرعة، كما أن الظل الطويل للأزمة المالية لعام 2008 بمثابة تذكير صارخ بما يمكن أن يتبع ذلك.
وقد عبّر لاري فينك، الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس إدارة شركة BlackRock، عن ذلك بشكل مثالي: "كل سهم، وكل سند، وكل صندوق - كل أصل - يمكن أن يكون رمزًا." وقال أيضًا "إذا كنا جادين في بناء نظام مالي فعال وسهل الوصول إليه، فإن تأييد الترميز وحده لن يكفي. يجب علينا حل مشكلة التحقق الرقمي أيضًا."
كل هذا يشير إلى الحاجة الماسة الآن إلى "سد فجوة الثقة" بين النظام البيئي الناشئ للأصول الرقمية والتمويل التقليدي. ومثلما كشف عام 2008 عن الحاجة إلى مزيد من الشفافية المؤسسية في أسواق رأس المال، يبدأ هذا الاعتراض بالهوية والحاجة إلى تحديد الكيانات القانونية المشاركة في إصدار وحفظ وتداول وخدمة مجموعة متنوعة للغاية من الأصول الرقمية بشكل لا لبس فيه.
ومما يبعث على التشجيع أن الزخم التنظيمي والصناعي المتزايد لمعرّف الكيان القانوني (LEI) ونظيره الرقمي الآمن من الناحية التشفيرية، معرّف الكيان القانوني القابل للتحقق (vLEI)، يُظهر الاعتراف بالدور المركزي الذي يجب أن تلعبه الهوية التنظيمية الموحدة والقابلة للتحقق في تحقيق هذا الطموح.
ظهور سوابق تنظيمية عالمية
على الرغم من أن مجال الأصول الرقمية كان مرادفًا لغياب الرقابة التنظيمية منذ فترة طويلة، إلا أن المبادرات الناشئة بدأت في تحقيق بعض الوضوح.
فقد كانت لائحة الاتحاد الأوروبي الخاصة بالأسواق في الأصول المشفرة (MiCA) أهم تدخل تشريعي حتى الآن. كجزء من مجموعة شاملة من المتطلبات التي تهدف إلى تعزيز حماية المستهلكين والمستثمرين المؤسسيين، فإن التشريع يجلب تدقيقًا أكبر بكثير لأي كيان قانوني يعتزم تقديم خدمات الأصول المشفرة الخاضعة للوائح التنظيمية بموجب قانون MiCA. وعلى وجه التحديد، يجب على أي كيان الآن التقدم بطلب للحصول على ترخيص كمقدم خدمة أصول مشفرة (CASP)، مع الإصدار الأخير للمعايير الفنية التنظيمية التكميلية (RTS) التي تؤكد أن "الأشخاص الاعتباريين أو التعهدات الأخرى التي تسعى للحصول على ترخيص كمقدم خدمة أصول مشفرة "يجب أن تُدرج في طلب الترخيص [...] معرّف الكيان القانوني لمقدم الطلب" اعتبارًا من 20 نيسان (أبريل) 2025.
يوفر تضمين معرّف الكيان القانوني في قانون MiCA سابقة مقنعة في الوقت الذي تدرس فيه الولايات القضائية الأخرى نهجها لللائحة التنظيمية للأصول الرقمية. فعلى سبيل المثال، توفر المشاورات الجارية من قبل هيئة الأوراق المالية والاستثمار الأسترالية (ASIC) وهيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA) فرصًا لتوسيع نطاق استخدام معرّف الكيان القانوني عبر الأطر التنظيمية الناشئة. والأهم من ذلك، يمكن لمعرّفات الكيانات القانونية ومعرّفات الكيانات القانونية الافتراضية - كمعرّف موحد ومعترف به عالميًا - أن يخفف من مخاطر التجزئة التي يشكلها الاختلاف التنظيمي، مما يوفر طبقة أساسية للالتزام عبر الحدود.
تحقيق إمكانات البنية التحتية المالية اللامركزية
في ظل التغطية والوضوح التنظيميين المتزايدين، هناك أيضًا فرص كبيرة عبر النظام المالي الرقمي للمشاركين لتحقيق الفوائد المختلفة لمعرّفات الكيانات القانونية ومعرّفات الكيانات القانونية الافتراضية بشكل استباقي لتبسيط الالتزام وتحقيق الكفاءات التشغيلية.
وتمثل متطلبات "اعرف عميلك" (KYC) ومكافحة غسيل الأموال (AML) اعتراضات خاصة، مما يثقل كاهل المؤسسات المالية بتكاليف الالتزام الباهظة والعمليات اليدوية المرهقة والتهديد بفرض غرامات هائلة. ومع ذلك، يمكن لمبادرات الصناعة المختلفة أن تبشر أخيرًا بحلول مجدية تشمل البنى التحتية المالية التقليدية واللامركزية.
على سبيل المثال، أظهرت مبادرة تجريبية مع Global Digital Finance الدور الذي يمكن أن يلعبه معرّف الكيان القانوني ومعرّف الكيان القانوني الافتراضي في تبسيط عمليات تأهيل العملاء من خلال تمكين تعريف متسق ومستمر للأطراف. كما استكشف تقرير حديث صادر عن Chainlink وGLEIF كيف يمكن لمعرّفات الكيانات القانونية الافتراضية تمكين المؤسسات من الانتقال من عمليات التحقق من الهوية المجزأة والمنعزلة إلى نموذج قائم على قواعد البيانات التسلسلية القابلة للتشغيل البيني لأتمتة عمليات الالتزام لتوفير الوقت والتكاليف، مع تعزيز الأمن والخصوصية.
استشرافًا للمستقبل، تستكشف ورقة بحثية مشتركة من Key State Capital ومؤسسة Cardano Foundation وGLEIF إمكانية أن تُقدم بيانات اعتماد vLEI هوية قابلة للتحقق من الهوية إلى العقود الذكية التي تدعم الأصول الرقمية، وتربط أخيرًا بين النشاط على السلسلة والكيانات في العالم الحقيقي. ومن شأن ظهور مثل هذه "العقود الذكية القابلة للتحقق منها" أن يحل مشكلة الهوية الأساسية ونقص الثقة التي تكمن في صميم مجموعة من الاعتراضات الأمنية والالتزامية.
يتجلى الاعتراف بهذه التطورات والفرص الملموسة في التقرير الافتتاحي لمجلس أعمال البلوك تشين العالمي الذي يحدد "101 حالة استخدام لقواعد البيانات المتسلسلة في العالم الحقيقي"، مما يسلط الضوء على الدور الذي يلعبه معرّف الكيان القانوني وم عرّف الكيان القانوني الافتراضي بالفعل.
أصبحت البنية التحتية الحيادية للأصول الرقمية في متناول اليد الآن - مُمكّنة من خلال الهوية المؤسسية
في الماضي، كان عدم وجود طبقة هوية مؤسسية موثوقة وقابلة للتشغيل البيني عائقًا مستمرًا أمام المؤسسات المالية التقليدية، حيث كانت تفتقر إلى طريقة موثوقة لتعريف الكيانات التي تُصدر الأصول الرقمية أو تحتفظ بها أو تتعامل بها. وقد ساهم ذلك في انعدام الثقة والشفافية مما أعاق اعتمادها على نطاق واسع.
والآن، يُظهر الزخم التنظيمي والصناعي بوضوح أن هوية الكيان القانوني العالمي ل GLEIF ونظام بيانات الاعتماد القابلة للتحقق منها يدعمان الحاجة إلى بنية تحتية لا تعتمد على الأصول الرقمية، وتعمل كعامل تمكين موحد ومحايد ومتعدد السلاسل ومتعدد المنصات لخدمات الهوية المؤسسية المعترف بها بالفعل على نطاق واسع من قبل الجهات التنظيمية.
وبعبارة أبسط، يعني هذا أن تحقيق الإمكانات الكاملة للأصول الرقمية والخدمات المالية اللامركزية أصبح الآن في متناول اليد. من خلال تبني معرّف الكيان القانوني ومعرّف الكيان القانوني الافتراضي كمركز ثقة عالمي للكيانات القانونية، يتم تحسين سلامة وكفاءة البنية التحتية للأصول الرقمية لدعم التقدم المستمر في القيمة وتبادل البيانات. ويبشر ذلك بإنشاء نظام مالي أكثر شمولاً وسهولة في الوصول إليه للجميع، مع تحقيق فوائد ضخمة للمؤسسات من خلال تحسين خدمات العملاء وتبسيط الالتزام.
فإذا رغبتم في التعليق على منشور في المدوّنة، يُرجى زيارة خاصيّة المدوّنة على موقع GLEIF الإلكتروني باللغة الإنجليزية لنشر تعليقكم. ويُرجى تعريف أنفسكم بذكر الاسم الأول واسم العائلة. سوف يظهر اسمكم بجانب تعليقكم. لن تُنشر عناوين البريد الإلكتروني. يرجى الملاحظة بأنه من خلال الدخول إلى منتدى المناقشة أو المساهمة فيه فأنتم توافقون على الالتزام بشروط سياسة التدوين لدى GLEIF، ولذا يرجى قراءتها جيدًا.
السيّد ألكسندر كيش هو المدير التنفيذي لمؤسسة Global Legal Entity Identifier Foundation (GLEIF).
وقبل انضمام ألكسندر كيش إلى GLEIF، كان يشغل منصب رئيس قسم الأوراق المالية الرقمية في SIX Digital Exchange. وبصفة ألكس عضوًا في المجلس التنفيذي، كان يتحمل المسؤولية التنفيذية الكاملة عن قطاع أعمال الأوراق المالية الرقمية، بما في ذلك إدارة المبيعات والعلاقات وتطوير المنتجات وتصميم الأعمال وتوسيع منظومة الأعمال.
وعلى مدار الـ 25 عامًا الماضية، بنى ألكس مسيرة مهنية فريدة تجمع بين التمويل في BNY Mellon، والبنية التحتية والمعايير للمدفوعات/الأوراق المالية في SWIFT، وسلسلة الكتل والأصول الرقمية في Onchain Custodian (ONC) ومؤخرًا في Citi Ventures. وبصفة ألكس المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة ONC، قاد الفريق في سنغافورة وشنغهاي الذي أنشئ خدمات الرعاية والوساطة الرئيسية للعملات المشفرة والأصول الرقمية الأخرى من الصفر. وبصفته مدير البلوكتشين والأصول الرقمية في Citi Ventures، قام بتأسيس فريق لإشراك النظام البيئي الأوروبي في حالات الاستخدام الناشئة لتقنيات البلوكتشين والأصول الرقمية.
ويشارك ألكس أيضًا في مبادرات الصناعة والتوحيد القياسي. وباعتباره مُنسِق ISO TC 68 / SC8 / WG3 الذي أنتج معرف الرمز الرقمي ISO 24165 (DTI)، إنه عضو في اللجنة الاستشارية للمنتجات التابعة لمؤسسة DTI. كما شغل مؤخرًا منصب الرئيس المشارك لمجموعة العمل المتعلقة بالحفظ والتخزين العالمية للتمويل الرقمي (gdf.io).
وقد حصل ألكس على درجة البكالوريوس في الترجمة وماجستير في إدارة الأعمال التنفيذية من كلية Quantic للأعمال والتكنولوجيا أثناء إنشاء Onchain Custodian، حيث وضع النظرية موضع التنفيذ في الوقت الحقيقي.
