# 20 in the LEI Lightbulb Blog Series - LEI ve vLEI Global Dijital Varlık Gözetimini Nasıl İlerletebilir?

Dijital varlık ve geleneksel finansal ekosistemler birbirine yaklaştıkça, dünyanın dört bir yanındaki düzenleyiciler piyasa yapısı, şeffaflık ve hesap verebilirlik gibi konuları ele almak için çalışmaktadır. Bu durum, AB'deki MICA ve ABD'deki GENIUS ve CLARITY Yasaları gibi gelişmelerle LEI ve vLEI'nin bu gereksinimi karşılama potansiyelini ortaya koyarak dijital finans için evrensel, birlikte çalışabilir bir kurumsal kimlik katmanına duyulan ihtiyacı vurgulamaktadır.

---

---

Dijital varlıkların ana akım olarak benimsenmesi hızlandıkça, yasa dışı faaliyetlere karşı koyma ve küresel finansal istikrarı koruma ihtiyacı birleşik bir yaklaşım gerektirmektedir. Düzenleyiciler için temel bir endişe, dijital varlık piyasalarına ve işlemlerine tam olarak kimin katıldığını belirlemektir; Uluslararası Para Fonu, "düzenleyicilerin tipik ifşa veya raporlama gerekliliklerine tabi olmayabilecek binlerce aktörü takip etmenin zor olduğunu"vurgulamaktadır

Bu sorgulama, dijital varlıkların başlangıçta nasıl tasarlandığından kaynaklanmaktadır. Dijital varlıklar doğaları gereği sınırsız ve merkezsiz olduklarından, geleneksel finansal altyapıları küresel olarak tutarlı ve uyumlu bir düzenleyici yaklaşıma uzun süre direnmiştir.

Mevcut tanımlama sistemlerinin çoğunun yargı yetkisine özgü veya satıcıya özgü olması ve karşılıklı olarak uyumsuz olması, mevzuata uyumu ve uygulamayı karmaşıklaştırması ve engellemesidir. Oysa merkezi olmayan finansa geçiş hem sınır tanımıyor hem de 7/24 gerçekleşiyor. Sonuç olarak, küresel çapta düzenleyiciler, farklı platformlar, blok zincirleri ve aktörler arasında uyumluluk ve KYC yükümlülüklerini sabitleyen evrensel, birlikte çalışabilir bir kimlik katmanına duyulan ihtiyacı giderek daha fazla kabul etmektedir. Geleneksel varlıklar tokenlaştırılıyor ve zincir içi raporlama yeteneklerinin yeni düzenleyici gereklilikleri karşılayacak şekilde ayarlanması gerekecek.

Dijital varlıklar için LEI ve vLEI

Bu ihtiyaç, köklü Global LEI Sisteminin (GLEIS) tek açık, standartlaştırılmış ve düzenleyici kurum onaylı kurumsal kimlik yönetimi altyapısı olarak oynayabileceği role yönelik düzenleyici kurum ilgisinin artmasına neden olmaktadır. Tüzel Kişi Kimlik Kodu (LEI) ve bunun kriptografik olarak doğrulanabilir karşılığı olan doğrulanabilir LEI (vLEI) aracılığıyla, sanal varlık hizmet sağlayıcıları (VASP'ler), sabit coin ve dijital varlık tahsis edenler ve saklama sağlayıcıları dahil olmak üzere dijital varlık ekosisteminde faaliyet gösteren tüm tüzel kişiler benzersiz ve açık bir şekilde tanımlanabilir. Düzenleyiciler için bu, piyasa katılımcıları için uyum maliyetlerini düşürürken birlikte çalışabilirliği teşvik eder, parçalanmayı azaltır ve denetim gözetimini güçlendirir.

GLEIF ayrıca LEI standardını vLEI aracılığıyla zincir üzerinde genişletmek için teknik ortaklarıyla birlikte çalışmaktadır. Doğrulanabilir kimlik verilerinin doğrudan onchain varlıklara ve akıllı sözleşmelere yerleştirilmesini sağlayarak, yetki alanları genelinde daha fazla düzenleyici ve operasyonel fayda elde edilebilir. Örneğin, bir sabit coin ihraççısı yasal kimliğini sözleşme düzeyinde kanıtlayabilir ve böylece meşru, rezerv destekli sabit coinleri hileli taklitlerden ayırt edebilir.

Daha da önemlisi, dijital varlık ekosisteminde devam eden inovasyon ve parçalanmanın ortasında hareketli bir hedefi düzenlemeyi gerektiren düzenleme süreçleri ile uğraşan politika yapıcılar için vLEI, gelişen dijital kimlik, yapay zeka doğrulama ve zincir içi uyum mimarileriyle uyumlu, geleceğe dönük bir kimlik katmanı sağlar. VLEI, defterden bağımsız olacak ve zincirler arası birlikte çalışabilirliği destekleyecek şekilde tasarlandığından, aynı kurumsal kimlik birden fazla blok zinciri ve Uyum çerçevesinde tutarlı bir şekilde yeniden kullanılabilir.

ABD'de Spot Işığı: Dijital varlık piyasalarının düzenleme süreci

LEI ve vLEI'nin yetenekleri ve faydaları, sistemik riski azaltan ve piyasa şeffaflığını ve bütünlüğünü destekleyen açık, birleşik bir düzenleyici çerçeve geliştirmeye yönelik ABD dijital varlık politikası hedefleriyle yakından uyumludur.

Temmuz 2025'te Başkan'ın Dijital Varlık Piyasaları Çalışma Grubu tarafından yayınlanan bir rapor, kanun koyucular ve düzenleyiciler için tavsiyelerden oluşan bir yol haritası sunmuştur; aynı ay Kongre, "ödeme stabilcoinleri" ve Pemitted Payment Stablecoin Issuer (PPSIs) için kapsamlı bir düzenleme çerçeve sağlayan ABD Stablecoinleri için Ulusal İnovasyonu Yönlendirme ve Kurma Yasası'nın (GENIUS Yasası) yürürlüğe girmesiyle önemli bir kilometre taşına ulaşmıştır. Tüzüğü uygulamak için çeşitli finans kurumlarında kural koyma gereklidir. Hazine Bakanlığı ve Federal Mevduat Sigorta Kurumu tarafından halihazırda teklifler yayınlanmış olsa da, 2026 yılı boyunca belirlenen düzenleyiciler arasında ek düzenleme işlemleri planlanmaktadır. FDIC, önerilen kural koyma bildirimi için son yorum tarihini 17 Şubat'tan 17 Mayıs'a uzattı, ancak bunun daha geniş uygulama zaman çizelgesini değiştirmesi beklenmiyor. Nihayetinde GENIUS Yasası, banka dışı kuruluşları, finansal istikrar, şeffaflık ve kara para aklama (AML) / terörle mücadele finansmanı (CTF) yükümlülükleri ile ilgili olarak geleneksel düzenlenmiş kuruluşlara halihazırda uygulananlara benzer gerekliliklere tabi tutacaktır.

Buna paralel olarak, dijital varlıklar için bir piyasa altyapısı yasa tasarısı - Dijital Varlık Piyasası Netlik Yasası (CLARITY Yasası) - dijital varlıklar için gereklilikleri daha geniş bir şekilde özetlemektedir. Düzenleyici çerçeve netleştikçe, LEI ve vLEI'nin sınır ötesi birlikte çalışabilirlik, şeffaflık ve standardizasyon sağlayarak kapsamlı politika hedeflerini doğrudan desteklemesi ve ABD düzenleyicilerinin verileri daha iyi izleyip analiz etmesine ve ilgili tüzel kişileri tanımlamasına olanak tanıması için açık bir kapsam bulunmaktadır.

Daha geniş bir uyum için de zorlayıcı bir fırsat var. En önemlisi, Finansal Veri Şeffaflığı Yasası'nın (FDTA) gerektirdiği şekilde veri standartları ve raporlama formatlarına ilişkin ortak kurallar kapsamında. Tüzüğün uygulanmasına yönelik önerilen kurallar 2024 yılında yayımlanmış ve tüzel kişiler için ortak bir kimlik kodu olarak LEI'nin kullanılması önerilmiştir. Kuralların 2026 baharında nihai hale getirilmesi beklenmektedir ve GLEIF'in görüşüne göre, nihai kurallar düzenlemeye tabi tüzel kişilerin FDTA kapsamında bir LEI kullanarak ABD düzenleyicilerine raporlama yapmasını gerektiriyorsa, stabilcoin tahsis eden kurumlar ve saklama sağlayıcıları gibi banka dışı tüzel kişilerin GENIUS ve CLARITY Yasalarının bir parçası olarak benzer bir şekilde düzenlenmesi mantıklı bir uzantıdır. Bu, ABD finans ekosisteminde benzeri görülmemiş bir verimlilik, şeffaflık ve erişilebilirliğin teşvik edilmesine yardımcı olacaktır.

Dijital varlıklar için küresel bir düzenleyici mutabakat çağrısı

ABD'deki düzenleyici gelişmeler küresel bir eğilime işaret ediyor. Yetki alanları arasında felsefe ve yaklaşımlarda bazı farklılıklar olsa da, dijital varlıklar için daha fazla düzenleyici netlik ve kesinliğe doğru genel gidişat artık kesin olarak belirlenmiştir.

Özellikle LEI ve buna bağlı olarak vLEI, bu uluslararası çerçevede halihazırda önemli bir rol oynamaktadır. Uluslar üstü düzeyde, Mali Eylem Görev Gücü (FATF) ödeme şeffaflığını geliştirmek için güncellenmiş Tavsiye 16'yı yayınlamıştır ve bu tavsiye, LEI'ye yerel ve sınır ötesi ödemelerde ve değer transferlerinde tüzel kişiler için temel bir kimlik kodu olarak açıkça atıfta bulunmaktadır.

Avrupa Birliği'nde (AB), yeniden düzenlenen Fon Transferi Düzenlemesi (TFR), AB tüzel kişilerinin dijital transferler için LEI'lerini açıklamalarını gerektirmektedir. AB'nin Kripto Varlık Piyasaları (MiCA) daha da ileri giderek, ihraççıların açıklama yaparken bir LEI sağlamasını ve kripto varlık hizmet sağlayıcılarının (CASP'ler) lisans almadan önce bir LEI edinmesini zorunlu kılmaktadır. Başka yerlerde, Avustralya Menkul Kıymetler ve Yatırım Komisyonu (ASIC) ve Birleşik Krallık Finansal Davranış Otoritesi (FCA) tarafından devam eden istişareler, LEI'nin kullanımını gelişmekte olan düzenleyici çerçevelerde genişletmek için fırsatlar sunmaktadır.

Birleşik Krallık'ta FCA'nın istişaresi, dijital varlık piyasalarında kurumsal kimlik belirleme için ilgili bir araç olarak LEI'ye de işaret etmektedir. Bu önemlidir çünkü tutarlı kimlik kodları, açıklamaların firmalar, ürünler ve yetki alanları arasında karşılaştırılmasını ve denetlenmesini kolaylaştırır.

LEI ve vLEI'nin desteklenmesi

Dijital varlık piyasası geleneksel finansa benzer bir şekilde düzenlemeye başladıkça, LEI'nin ve özellikle vLEI'nin geleneksel finanstaki temel kullanımının ötesinde güven açığının kapatılmasında önemli bir rol oynayabileceği giderek daha belirgin hale gelmektedir.

Bu potansiyeli gerçekleştirmek için düzenleyiciler, sektör paydaşları ve hizmet sağlayıcılar, LEI ve vLEI'nin benimsenmesini ve operasyonlarına ve çerçevelerine entegre edilmesini desteklemelidir. GENIUS ve CLARITY Yasaları kapsamında ABD'deki düzenleyici gelişmeler, güvenli ve ölçeklenebilir bir dijital varlık piyasasını teşvik eden standartlaştırılmış, global olarak birlikte çalışabilir bir kimlik katmanına doğru ilerlemek için acil bir fırsat yaratmaktadır.

GLEIF'in 'LEI Lightbulb Blog Serisi', hangi sektör liderlerinin, otoritelerin ve kuruluşların LEI'yi hangi amaçlarla desteklediğini belirleyerek LEI'nin kamu ve özel sektörde, coğrafyalarda ve kullanım durumlarında ne kadar geniş bir kabul gördüğünü ve savunulduğunu vurgulamayı amaçlamaktadır.

---